一般来说，最简单的基本EPS算法： EPS = Net Earnings / Outstanding Shares （净利润/发行股票数目）不过如果要精确点的话，这个算法（估算）有两个问题:

第一是在分母：公司发行股票的数目是随着时间而变化的，例如A公司原有股票100万，但是由于需要再次融资，计划在2006 六月份多发行股票40万。那么A公司的股票数目在2006年底，股票数目是多少呢！ 100 还是 140 万？哈哈，这就引出来了一个新东西average outstanding shares 或者叫weighted average common shares. 两个叫法都可以，但是个人后一个更合适，因为公司的股票其实分两种，一种叫普通股（common stock），另一种叫做优先股（preferred stock）。而在计算EPS的时候呢，精确的说用的是普通股的数目，所有更科学一些。回到原来的问题，weighted average common shares 怎么算呢？
很简单-- (100x12+40x6)/12=120万。

第二问题出在分子上：刚刚提到了，有一种类型的股票，叫preferred stock，相应的对于这种股票，公司也有相应的红利（preferred stock dividend). 通常来说呢，它是要被排除在外的。
所有整个公式就变成了 Basic EPS=Net income(net earnings-preferred stock dividend)/weighted average common shares
看不是很难吧。。。 Cheesy

大致知道了一些Basic EPS, 那就说说 Diluted EPS。由于水平有限，实在不知道该怎么翻译。那就直接说一下他的意思吧。Diluted EPS s是Basic EPS的一种延伸。大家都知道，上市公司可以发行convertibles bond, warrants。而这些东东，最终都会变成股票，所以近而会影响公司的EPS. 一般来说Convertible securities 会包括 outstanding convertible preferred shares, convertible debentures, stock options (是给员工的一种option) and warrants。我们管这种Convertible securities 转成普通股票的过程叫'exercised'。不难看出如果有人excercise 了他手上的convertible securities,公司普通股票的数量就增多了，分母大了，自然EPS的值就变小了。这种情况是大多数投资者不愿意看到的。由于 convertible securities 的exercise 并不一定在到期时就执行，基本的EPS很难去计算。所有才有了这个 diluted EPS.简单的说就是把这个期间（一般是一年）中，如果所有应该变的covertible securities都执行了（exercise）了，那么公司的EPS是多少。也称之为 Diluted EPS。【由于股票数目的增加，所以‘冲淡‘了原有的EPS。这也许是为什么叫‘Diluted EPS' 的原因吧！ Cool】其实它是一个公司最坏情况下【就是所有的持有者都执行了它们应有的权力，即都转成股票】，它的EPS是多少。当公司没有任何convertible securities时候，basic EPS=Diluted EPS. 记住 Basic EPS= Diluted EPS，如果反之，那么一定算错了。
Diluted EPS 公式 简单的说 ＝adjusted income available for common shares/(weighted-average common+potential )common shares outstanding。看上去有一点晕，不要着急，慢慢把它分解了说。

先说分子：Adjusted income available for common shares= Net income-preferred dividend[和basic EPS 一样]＋convertible preferred dividends[因为都要转成普通股票了，这部分的dividends要加回去]＋convertible debt interest(1-t)[一般来说这里的convertible debt,是指convertible bonds,都要转成普通股票了，当然interest要加回去，t这里代表是税率，为什么要税后的，那都是因为net income是税后的。]

再说分母，看上去有点复杂，慢慢看Tongue：(weighted-average common+potential )common shares outstanding＝weighted average shares[和basic EPS 是一样的]+shares from conversion of convertible preferred shares【是指那些转换的preferred stock，对应分子的convertible preferred dividends】+shares from conversion of convertible debt【是指有多少债券转成了普通股票，对应分子的convertible debt interest(1-t)】+shares issuable from stock options【是指多少option 或者 warrants 执行 变成普通股票的数目】

当公司有复杂的资金结构的时候，它的报告中一定要有 Basic EPS 和 Diluted EPS.记住 Basic EPS= Diluted EPS，如果反之，那么一定算错了。


Quote:
1. Alternative accounting methods may be employed. Both required changes by FASB or IAS and voluntary changes can changes EPS. but do not affect economic value.

这个世界有很多不同的会计方法，被广泛采用的有两种，FASB（Financial accounting standards Board) 制定的，FASB Statements 是作为美国的GAAP（Generally Accepted Accounting Principles），所有美国公司都遵循FASB的标准出报表。而IAS（International Accounting Stanards Board）是为了提供一种全球的，统一的accounting 制度另外一种会计标准。差不多有40多个国家都采用IAS的标准。如新加坡，就是用的IAS标准。
这两种标准有些不一样的地方，如在计算COGS（cost of goods Sold）采用不一样的算法，美国公司用LIFO（后进先出），而采用IAS的公司用的是FIFO（先进先出）。不同的算法，会影响税（FIFO的税要高于LIFO），当然这就会影响公司的Net income，所以算出的EPS自然就不一样了。如果同一家公司，价值并没有变化，然而由于不同的标准，有不同的EPS。而不同标准的公司算出来的 EPS，就更加缺少了可比性。因此有时候单单只用EPS作为公司的比较标准是有些偏薄。

Quote:
4.Dividend policy is not considered. For example dividend decreases will show increased EPS but are in fact value neutral.

分红没有考虑进EPS，好像dividend减少了，自然Net income上升了，根据公式‘孔子’所提到的，分母变大了，EPS自然就变大了。如果单看EPS大小的话，会认为公司更好了，实际情况则不一定。一般来说公司的dividend是一个很重要的参数，如DDM等估值方法都会用到公司的dividend。而公司dividend的突然减少，有可能预示着公司可能情况不一定好，如没有足够的cash。所有说单单看EPS而忽略其它东西，是不全面的。